人民日报昨日刊文发问中国经济领跑全球股市为何疲软不堪

4月6日，上证综指时隔近4个月后再次冲上3000点大关，但在8个交易日后，沪指便开始从年内3067点的高位一路下挫，直至6月20日跌至2610点的今年以来最低点。

这样的“过山车行情”让投资者吃尽苦头。虽然上证综指与深证成指两大股指上半年的跌幅分别仅有1.64%和2.79%，但国内一家大型网站进行的“上半年股民生存状况调查”显示，在参加投票的逾24000人中，有83.5%的股民在今年上半年出现了亏损，而盈利在10%以上的股民仅占参与调查人数的10%。为何投资者损失惨重？

“上半年股市的结构性风险比较突出，中小板和创业板的部分公司股价跌幅很大。”平安证券研究所首席策略分析师王韧说。与两市主板市场下跌不到3%的“错觉”相比，深证中小板指数上半年下跌14.83%，深证创业板指数更是暴跌了25.64%，很多曾希望“押宝”小盘股的股民被深深套牢。

不少细心的投资者还发现，就在欧洲忙于处理蔓延的欧债危机，美国逐渐陷入定量宽松政策负面效应的同时，GDP增速远超欧美的中国，其A股涨幅却逊于欧美股市。记者统计发现，上半年美国道—琼斯指数累计上涨7.21%，德国DAX指数上涨6.68%，法国CAC指数上涨4.66%，就连经济疲软的英国，其股市的主要股指也略微上涨了0.78%。

三重因素叠加几乎压垮市场

从去年11月2日沪深股市5443亿元的“井喷式”单日成交额，急剧下降到今年6月20日两市总成交金额仅有1100亿元，依靠入场资金推动的中国股市为何在半年多的时间内活跃度剧减？记者对上海、深圳多位经济学家和市场人士进行采访后发现，中国股市遭遇“做空”原因众多，其中有“三座大山”几乎压垮市场。

其一是市场对通胀和紧缩政策的担忧。7月9日，国家统计局公布的6月份CPI同比增幅达到6.4%并创下3年来的新高。对此，浙商证券总裁助理、研究所所长邓宏光坦言，通胀“不战而退”难度不小，这势必对市场存在潜在的压力。

而在7月7日央行再次加息后，市场不仅仍对回收流动性的力度心存芥蒂，同时在203家创业板上市公司中有45家公司一季度净利润同比下滑的情况下，加息对企业经营成本的提升也导致了估值的进一步调整。

其二是国际板给市场带来的心理压力。5月下旬，国际板“越来越近”的信息让A股市场再下一个台阶。“虽然国际板对市场的冲击或将有限，但"从错理论"有可能让投资者过分关注其中的负面因素。”中国人民大学金融与证券研究所副所长赵锡军(微博)说。

其三是国际市场中一股做空中国股票的暗流涌动。进入6月份以来，在美国爆发的“做空中国概念股”浪潮逐渐蔓延至香港市场。其中，雨润食品因做空基金发布的所谓负面调查，6月末以来在香港市场股价连续暴跌，已经对国内相关板块上市公司股价造成了联动影响。

股市资源配置功能依然较弱

中原证券研究所所长袁绪亚认为，我国股市募资虽多，但其资源配置功能依然较弱。这直接体现为，国家战略导向的行业在股市上的融资情况并不乐观，反而很多成长性不强的传统企业频频成功上市，并获得了高价发行。

据人民日报

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