2015中国经济利基看涨

2015 中国经济利基看涨

在2014年第一个工作日，上证报给出的判断是“把握全面深化改革的时间窗口”。一年的实践证明，这个判断是切合实际的。2015年即将到来。明年中国经济将是什么态势？从六方面看，是利基看涨的格局。但在长短周期触底的同时，增速将成微波化波动。与此相关，沪深股市将有不同于今年的表现。

首先看六大利基之一，经济方面的变化。2014年，人们谈论最多的是增速下降。事实上，根据景气分析，从2012年中国经济就进入了转向新常态的调速通道。2015年增速下降将触底，而后进入微幅波动阶段。由于加入“一带一路”等因素，2015年中国经济将在对外与发达经济体和新兴经济体的两大循环中，对内由东部与中西部互动的两大循环中，改写投资、消费、出口格局。加上制度变革与创新驱动，明年将有更多结构性机会。

其次看第二大利基，社会方面的变化。2011年中国城镇人口首次超过农村，并以每年1.4%的速度增长。而近十年，中国城市面积十倍于城镇人口增速，这就对公共服务均等化与社会管理造成了不可维系的压力。因此，2015年户籍改革必将有实质性动作。而城镇人口过半是中国有史以来最大的社会变革。不仅影响人的思想行为，还将影响社会保障制度安排，特别对微观经济活动和宏观经济政策有重大影响。这是2015年需要直面的问题，而其中蕴藏着许多经济机会。

第三看政治方面的利基。2014年，人们对打“老虎”印象深刻。如果说，反腐败有治标治本之说，那么“打老虎”在治标的同时，也提出了治本的问题。从形形色色的“老虎”看，共同之处就是目无法纪、以私利践踏公利。这是将农耕文明裙带式牟利手段带入了工业社会。而工业文明有两个基点，一是标准明确、二是公私边界清晰。2015年，治本从这两方面深入，将对坚持“三公”原则、提高经济透明度有重大影响，也将大大提高经济运行效率。

第四看文化方面的利基。改革开放以来，中国经济以举世皆惊的速度发展。相比之下，文化方面虽有不小变化，但整体上“短板效果”十分明显。这几年虽然在票房上有所斩获，但“三俗”问题突出，影响了社会风尚，给中国经济走向世界造成了软性障碍。文化是软实力的标志，也是社会发展的重要资源。现在文化产业成了热点，但文化不等于产业。文化需要研究、涵养。因此，让市场归市场、学术归学术，2015年文化方面有太多事情要做、可做。

第五看环境方面的利基。在2014年的新造词语中，“APEC蓝”肯定会名列其中。这实际上反映了各地民众对清洁水源、清新空气、健康食品、安全出行等环境问题的态度与愿望。近年来，相关部门出台了多项政策措施用于环境治理。尤其是2014年出台的政策措施力度之大已经产生了一定效果。“APEC蓝”的出现就是一个证明。但环境治理也有治标治本问题，尤其需要多方协同，需要供给端与需求端配合。2015年，在环境治理方面，有太多市场机会和投资机会。

除了以上这“五位一体”的利基外，还有第六大利基，就是以“一带一路”为先导的国际利基。2014年，在本届政府开拓性努力下，中国经济获得了世人瞩目的国际新空间。在地缘政治微妙变化的今天，“一带一路”的推出以及相关金融机构的设立，不仅是一着有利于中国资本输出与技术输出的好棋，也是给相关国家和地区带来解渴之水的妙招。它的互利共赢意义将随着具体项目的推进不断深化。因此，考虑2015年的经济运作，绝不能忽视这个重要的基本面因素。

综合这六方面利基，再结合经济周期的变化趋势，展望2015年沪深股市走向，前景应该是清楚的。这就是在经济增长进入微波化的背景下，市场波动将会刻画出新奇曲线。那些与新常态主题相契合、强国富民、引领经济社会发展的板块将会有更多机会，而结构性行情将会在时间与空间上呈现出让人惊讶的表现，以显示市场魅力。

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