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水泥行业三季报前瞻供需两端受压-【新闻】

发布时间:2021-05-24 07:59:30 阅读: 来源:铆钉厂家

水泥行业三季报前瞻——供需两端受压

需求增速下行趋势基本确立:水泥作为基础建筑材料,是典型的投资拉动型行业,与宏观经济的周期和固定资产投资的波动密切相关。受房地产投资下滑的影响,水泥需求增速下滑,宏观调控的影响逐步显现。截至8月水泥产量累计增速为7.35%,虽然环比提高了0.36%,但大大低于去年同期的14.95%的水平。

新增供给对行业景气影响加大:08年来水泥固定资产投资保持旺盛,新增供给过快,导致行业景气下降的风险加大。截至8月水泥固定资产投资为620.53亿元,已接近07年全年654.07亿元的投资水平,8月水泥投资同比增速为68.05%,大大高于07年32.98%。考虑到水泥项目一年半左右的建设期,预计新增供给的影响将在09、10年体现。

能源成本上升对水泥企业三季度经营造成较大压力:水泥企业成本中,煤炭与电力能源成本占主导地位。08年3季度中煤炭价格快速上升,大同优混最高在08年7月达到1065元/吨,同比上涨高达115%。同时,发改委两次调整上网电价,累计为4.5分钱。煤炭与电力成本的上升,对水泥企业三季度经营造成较大压力。

四季度业绩取决于目前的水泥价格是否可维持:四季度虽为水泥销售旺季,且受煤价小幅回落的影响,水泥成本压力可减轻,但我们对于水泥行业四季度业绩并不盲目乐观,还需要观察在水泥需求下滑的情况下,水泥价格四季度是否可以维持。

三季报业绩前瞻。根据我们对3季度的盈利预测,预计1-9月同比增长100%以上的公司包括天山股份、赛马实业;增长50%的公司包括华新水泥、青松建化,同比增长30%-50%的公司包括海螺水泥。

(中国水泥网 转载请注明出处)

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