股市长牛格局未改基金短期高位震荡将成新常态-【新闻】

股市“长牛”格局未改 基金短期高位震荡将成新常态

本周A股市场出现连续的较大幅度震荡。周一开盘后连续三天沪指就失守多道整数关口。基金认为，前期市场积累了较大的涨幅，有回调的需求，加上监管层力促慢牛、短期资金面偏紧等因素影响，市场才出现震荡。

三因素致市场大跌

对于本周市场出现急跌的原因，基金分析认为包括前期涨幅过大涨幅过快、监管层严查配资、新股发行影响资金面等因素。

海富通基金认为，本周市场大幅度调整的原因主要在于，短期内大盘上涨过快，政策层面对于大盘5000点后迅速向上突破持不支持态度。此外，负面消息堆积，譬如管理层严查配资和高价股，市场在经历去杠杆的过程。同时，本周是年内第八批新股申购"窗口期"，机构预测以国泰君安为首的23只新股冻结资金规模会超过6万亿元。与此同时，随着年中到来，企业结算和银行缴款等需求将集中爆发，市场资金面将受到冲击。

大成基金认为，近期市场大幅波动的主要原因是前期疯涨带来的压力。另一方面，本周将迎来史上最大规模IPO，23只新股集中申购预计将冻结申购资金总规模达7万亿元，A股资金面承压加大。第三，政策降杠杆意图明显，证监会严查场外配资，监管因素对市场的扰动加大。

建信基金认为，消息面上并未出现较大利空。影响市场情绪的因素主要来自近期监管机构对于去杠杆态度愈发严格。证监会和上交所上周五分别发布了《证券公司融资融券管理办法（征求意见稿）》和《上海证券交易所融资融券交易实施细则（2015年修订征求意见稿）》。从资金面上看，本轮25只新股募资416亿，预计冻结资金5.5万亿，冻结高峰出现在6月18和6月19。考虑到6月17日开始冻结新股资金，16日市场的调整可能是资金面已经开始为打新准备进行腾挪调整。

中欧基金认为，由于今年整体市场涨幅较大，而且市场高杠杆融资盘体量远高于以往历次牛市，因此市场的暴涨暴跌在近期或将是常态。从资金面分析，短期市场资金面出现一定的紧张状况，不仅仅是股票市场出现调整，银行间短期的利率也在上行。

震荡或成大概率事件

展望后市，基金认为，市场躺着也能挣钱的时代一去不返，虽然长牛格局未改，但短期内高位震荡将成新常态。

海富通基金称，市场急跌到当前位置，释放了一些压力。后续在4500~5000点位持续震荡或将成为大概率事件。因此，投资上会比之前艰难，可能不会出现像前一阶段那样整个板块集体上涨的行情，股市已经进入到一个相对高位，尽管大环境没有变，市场也有继续上涨的空间，但再像前期那样持续快速上涨已不太现实。但影响市场上涨的因素并未发生本质变化，股市在经济转型中的历史使命远未完成，而且股市的财富效应正在吸引越来越多的投资者增加股票配置，所以可以初步判断牛市尚未终结。短期的调整不能改变慢牛向上的趋势。

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大成基金称，5000点关口虽然波动急剧增加，多空拉锯战激烈，但仍属牛市中正常现象。首先，从国家战略需要来看，提高直接融资比重，降低企业融资成本，解决经济转型难题，需要大力发展股票市场；股票发行注册制尚未实施，也有必要继续维持良好的市场环境。第二，种种数据表明，增量资金并未停止进场。最后，从海外经验来看，本轮牛市，远低于海外主要国家（如美国）一轮牛市的涨幅，也低于A股历史上牛市的涨幅。综上所述，大成基金认为牛市并未终结。

益民基金认为，随着上证指数站上5000点，短期内高位震荡将成为"新常态"，"快牛"正在转为"慢牛"，向纵深方向发展，但中长期来看牛市格局未变，突破前期高位只是时间问题。

中欧基金认为，长期而言，利率中枢下行、降准降息等宽松政策的延续、转型改革带来新增长点、资金持续流入股市的大格局仍然没变。因此中欧基金仍然看好后市回归上行趋势，但房地产、减持等资金分流的趋势会压缩整体市场的上行空间。未来整体市场再次大幅上涨的概率不大。

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